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12月28日,十三届全国人大常委会第十五次会议闭幕会上表决通过的新证券法,加大了证券违法行为的处罚力度:根据新的处罚标准,尚未发行证券的,罚款最高达2000万元;已经发行证券的,罚款最高与非法所募资金等额。过去,由于单个股民起诉成本高、起诉意愿不强等原因,民事诉讼难度大,新证券法也进行了针对性完善:“投资者保护机构受五十名以上投资者委托,可以作为代表人参加诉讼。”

2.加速器一:盈利回升时间上,企业盈利19Q3见底后将回升。牛市第二波上涨对应波浪理论中的3浪,牛市主升浪需要靠基本面推动,盈利见底回升、政策面偏暖是重要催化剂。我们预计全部A股归母净利累计同比19年Q3见底后回升、ROE(TTM)19Q4见底后回升。我们从三个角度进行论证:第一,从宏观背景来看,库存周期见底回升。由于库存变化反映了市场需求预期和企业生产状况,同时能够间接反映宏观经济景气的变化,和企业盈利正相关,所以通过分析库存周期的变动我们可以追踪企业盈利所处的周期区间。我们用工业企业产成品库存这一指标刻画库存周期。回顾历史,2000年至今市场共经历了5轮完整的库存周期,平均一个周期历时39个月。本轮库存周期始于2016年6月,根据历史上库存周期平均持续时间推断,本次库存周期底部在19年9月左右。空间上来看,库存周期历史上高点一般在10-15%附近,低点一般在0%附近,最新公布的9月工业企业产成品存货累计同比继续回落至1%,已经处于历史低点区间。第二,从政策效果的时滞来看,历史上政策转向积极到盈利见底中间时滞4-10个月。参考05年以来A股市场经历的四次盈利见底回升周期,我们观察到在盈利未出现明显见底趋势之前,都存在三个或三个以上的领先指标出现企稳回升的现象,代表政策已全面发力,根据性质不同可将其分为五大类:①社融存量同比/贷款余额同比,②基建投资累计同比,③PMI/PMI新订单,④商品房销售面积累计同比,⑤汽车销量累计同比,详见《如何预测跟踪盈利趋势?-20190919》。19年1月社融、基建投资、PMI新订单等基本面领先指标已经企稳,根据政策时滞我们认为盈利已经在今年3季度见底,详见表3。第三,高频同步指标显示盈利见底。我们通过将盈利的走势和一系列相关指标对比发现,部分指标和盈利的相关性很高,并且这些指标相比于季度披露的盈利数据大多为月度披露,通过观测这些数据我们可以更加高频的跟踪盈利的变化趋势。除了库存周期之外,我们主要跟踪工业企业利润周期和PPI周期,当前工业企业利润周期(工业企业利润累计同比)和PPI周期(PPI累计同比)均逼近历史底部位置,详见表4。

17. 1994年1月1日,人民币汇率并轨1994年1月1日,人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。这一汇率形成机制在1996年4月1日起施行的《中华人民共和国外汇管理条例》中以规范性文件的形式加以明确。

责任编辑:张译文来源:梧桐树下V近日,上交所一纸监管决定向社会揭示了中曼石油(603619)违规事项,将折合3169万元人民币的美元拆借给公司董事长控制的企业而隐瞒不报。上交所决定对中曼石油及时任董事长、财务总监、董秘等3人予以监管关注。中曼石油2017年11月17日才上市,2018年就变脸了,扣非归母净利润比2017年下降99%,上市2年股价比发行价下跌36%。

不过,还是有人不领情↓有网友更“毒舌”……↓责任编辑:余鹏飞首家“A+H”地方银行将亮相■本报记者吕东随着郑州银行完成A股申购,第10家“A+H”上市银行也即将诞生,而在“A+H”上市银行队伍中也第一次出现了地方银行的身影。上周五,郑州银行A股网上申购。郑州银行此次发行总计不超过6亿股A股,每股发行价格为4.59元,其发行市盈率为6.50倍(每股收益按照扣除非经常性损益前后孰低的2017年归属母公司股东的净利润除以发行后总股本计算),预计募集资金总额为27.54亿元。

据公司最新公告,截至目前,公司对外违规担保金额累计15.75亿元,实际控制人及其关联方占用公司资金合计金额7.47亿元(不含利息)。解决资金占用相关事项对公司及投资者影响重大,上交所曾多次向鹏起科技发出监管工作函和问询函。要求公司及相关方核实并披露,万方投资拟代实际控制人偿还占用资金的具体来源和偿付安排等事项。请万方投资结合自身财务状况,审慎评估代偿协议执行的可行性,充分提示相关风险,避免误导投资者,及时披露相关还款进展,保护上市公司利益。

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